打了几年的直播平台大战，终于在今年4月有了标志性的改变：虎牙在4月9号向美国SEC提交了招股书，正式向IPO发起冲击。
虎牙不惜以刚刚B轮融资的状态进行IPO，而且只是个拟融资2亿美元的小型IPO，无疑是想要以“游戏直播第一股”的身份，以期获得资本市场的认可。为什么虎牙急于IPO，它的招股书里又透露了什么?
上市之前，通过一些行研、数据向投资者展示自身的实力，给与投资者信心，这是很正常、也很必要的做法，更加有利于资金的募集。
但是虎牙在招股书中的有些说法却着实过于夸张了。
虎牙在招股书中声称自己是中国排名第一的游戏直播平台。而为了佐证自己的说法，虎牙在招股书中引用了IPO咨询机构Frost & Sullivan的数据。
“至2017年第四季度，虎牙的平均月度活跃用户超过8600万，其中移动MAUs近3900万，排名行业第一;2017年第四季度最新数据显示，单个移动端用户平均日使用时长达99分钟，同样行业第一;2017年12月移动端用户次月留存率超过70.0%，居行业第一。”
这个MAUs及次月留存率之类的数据类型虽然是个值得观察的点，但并不是资本市场最关心的营收、日活、次日留存率等核心数据。
虎牙的这种数据公布方法很有意思，就好比在一场比谁更能赚钱的比赛中，它说了一句“我花钱最省最合理”，显得没有底气并且答非所问。
这些“行业第一”的数据类型并不关键，以此推导出的自己是“中国第一游戏直播平台”的说法也显得并不靠谱。
从诸多了解国内直播市场的第三方机构公布的数据来看，譬如极光大数据最近的2018年3月份报告，能看出虎牙明显不是行业第一。
另外值得商榷的是， Frost & Sullivan虽然是跨国的精品投行之一，但是强项在医疗健康、大工业领域，对于直播市场的专业性并不让人信服。同时IPO咨询机构的行研虽然一般比较专业，但它也是人调研、总结出来的，不可迷信。
为什么虎牙要这样公布数据，为什么要接受相当于“卖身”条款的腾讯B轮注资，为什么要在这个时候就去上市，所有这些疑问都可以用一句话来回答：常年的巨额亏损是虎牙不得不采取折中方案的主要原因。
一直以来，自YY独立的虎牙都靠老东家输血，从招股书中也能看到每年亏损的状况。而如果你去分析YY最近两年的财报，甚至能看到虎牙吸走了YY相当多的资本，以至于拉低了不少YY的净利值。
哪怕是巨额亏损，也依然要花大价钱挖主播，不得不说虎牙的思路还是停留在流量玩法上。
另外一点就是，挖大主播烧钱不说，如何培养自己的大主播、以及让跳槽主播在自己平台上继续火，也是非常考验平台的运营能力。毕竟现在的主播非常依赖平台资源，有不少大热主播跳槽之后就逐渐消失了，譬如1亿天价跳槽虎牙的炉石主播安德罗妮夫妇。
成熟的主播运营、培养体系，不仅可以降低平台成本，而且可以与主播形成非常紧密的联系。毕竟挖来的主播和自己养出来的主播，在忠诚度上还是有很大差别的。
所以综合下来看，虎牙哪怕是拿了腾讯的巨额投资，而且很可能成为游戏直播“第一股”，但是放眼未来还是很难改变长期亏损的状况，融资成功也只能解一时之急，不从根本上改变整个主播运营和培养体系，靠融资是没法救命的。
