所谓变革即指ESG投资理念的盛行，这一理念主张在投资中将环境保护（Environmental）、社会责任（Social）和公司治理（Governance）方面的考量作为影响决策的指标，遵循经济、环境与社会的三重底线的原则，将ESG 融入投资分析和投资决策框架。
尤其近年来，伴随气候风险、数据安全及隐私问题、董事会多样性等ESG议题对社会和上市公司的影响日益显现，践行ESG投资已是大势所趋。国内资产管理机构也展开了积极探索。
日前，南方基金旗下首只ESG主题基金正式获批，并将于12月2日正式发售。该基金拟任基金经理章晖表示，以北上资金为代表的A股机构化趋势，有望进一步推动A股上市公司对责任投资的重视。他认为，随着我国金融开放度提升，符合ESG标准要求的股票或会受到国际资本的青睐，ESG投资或许会在不远的将来成为A股投资的新旗帜。
ESG投资理念风靡全球
本世纪初，环保理念、可持续发展理念不断深入人心，投资者越来越关注企业在绿色环保、履行社会责任方面的绩效。2006年，高盛发布了一份ESG研究报告，较早地将环境、社会和治理概念整合在一起，明确提出ESG概念。
近年来，国际投资机构越来越热衷于ESG投资的实践，这一投资方法逐渐成为国际范围内主流投资方式。据GSIA（Global Sustainable Investment Alliance）报告，2018年初全球5个主要地区ESG投资总规模达到30.68万亿美元，仍保持年复合增长15%以上的高速增长。
ESG投资理念之所以被广泛应用，究其原因，主要是因为ESG对于回避风险、增加收益发挥很重要的作用，尤其是在新兴市场的超额收益非常明显。
数据显示，截至2019年7月，MSCI全球ESG领先者指数自2007年成立至今，收益率为182.61%，与MSCI全球指数持平。而MSCI新兴市场ESG领先者指数自2007年成立至今，收益率为179.52%，大幅超越MSCI新兴市场指数60%。这表明，在新兴市场践行ESG投资理念，除推动社会可持续发展外，更有明显的超额收益回报。
与此同时，在国际市场上，随着ESG投资规模不断增长、投资策略日渐丰富，ESG主题基金也实现了快速发展。根据晨星统计，截至2018年底ESG主题基金规模合计达890亿美元，且资产规模连续6年保持高速净流入，尤其在2018年，S&P500指数跌幅为6.24%, 权益和债券型基金净流入急速降低，而ESG资产则逆势获得高增长。近三年来，每年新成立的ESG主题基金数量迅速增长，并且主要集中于被动ETF产品。
ESG基金产品的业绩表现也十分优异。2018年纳入晨星统计的236只可持续投资主题产品（含转型），在同类型中排名前1/2的占比为63%，排名在前1/4的占比达35%，可持续投资基金产品可为投资者创造较理想的收益。
ESG投资：规避风险and创造价值
随着ESG投资的有效性逐步得到验证，国内资产管理机构也开始积极探索适合A股市场的ESG投资策略。
例如，将于12月2日起发行的南方ESG主题股票基金（简称：南方ESG股票，代码：A类008264、C类008265），就是以国际主流ESG理念为框架，将投资于ESG主题证券，其目标是通过主动管理力争做到优中选优。该基金拟由金牛基金经理章晖管理。章晖从事投研工作超过10年，具有丰富的投资经验，风格稳健。
当金牛基金经理遇上ESG，能否让主动投资如虎添翼，令市场充满期待。有业内人表示，利用ESG框架的“盾牌”加上基金经理章晖的主动管理能力，让投资做到一手拿“盾”一手拿“刃”，在防御中进攻，有望实现攻守兼得，不断进取。
值得一提的是，南方基金是国内较早投入ESG研发，且已经开发出较领先的ESG投资方法论、因子模型及内部架构体系的资产管理人之一。
在选股策略上，章晖认为，传统投资有“三好”：行业好、公司好、价格好。通过这些维度分析可以获得较有价值的股票。在考虑财务回报的基础上，进一步充分考虑环境保护好（E）、社会责任好（S）、公司治理好（G）等因素为企业带来的影响，则是在“三好”基础上再加“三好”变成“六好”。这样的ESG投资组合或能够帮助投资者筛选长期业绩更强劲的公司。
此外，ESG投资也是控制风险、发现价值、创造价值的投资过程。从历史数据来看，ESG投资决策框架可以有效避免风险事件，减少投资损失，从而增加投资收益。
顺应潮流，力推ESG投资
就推进社会可持续发展而言，资产管理机构践行ESG投资具有重要意义。
中国基金业协会发布的《中国上市公司ESG评价体系研究报告》指出，ESG是一种关于如何发展的价值观。它将目标公司置于相互联系、相互依赖的社会网络之中，将个体活动映射到整个社会网络，将公共利益引入公司价值体系，更加注重公司发展过程中的价值观和行为，以及由此带来的公司与社会价值的共同提升，而非孤立的单一公司的财务结果。
“随着我国A股被纳入MSCI、富时罗素相关指数，ESG原则将对我国资本市场的资源配置活动产生实质性影响。更重要的是，‘创新、协调、绿色、开放、共享’发展理念要在资产管理行业落地，必须有科学的方法与工具，ESG正是合适的载体。”该报告提到。
章晖认为，以北上资金为代表的A股机构化趋势，有望进一步推动A股上市公司对责任投资的重视。
他谈到，近年来国际大型机构投资者愈发关注上市公司的ESG状况（环境、社会和公司治理），MSCI等指数公司在选取上市公司纳入指数时也会对公司进行ESG评级。海内外大量研究结果表明，ESG可以为投资者剔除有相关风险的公司，进而创造超额收益。MSCI数据显示未来5年，全球投资规模中将有57%受到ESG策略驱动或影响。
作为国内资产管理规模位居前列的基金公司之一，南方基金积极响应监管层号召，坚持创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展的五大新发展理念，探索以资本引导形式推动上市公司和社会的可持续发展，提高金融服务实体经济效率和支持经济转型，并通过多项措施以实际行动践行ESG投资理念。
除了ESG主题主动管理产品的落地，在投资研究体系中，南方基金也全面融入了ESG理念。据了解，南方基金积极响应并落实“中国基金业协会”对绿色投资、ESG投资等各项工作安排，完成绿色投资自评估报告，并按要求继续完善公司在ESG投资的各项制度流程修订。在2018年，南方基金成为PRI签署成员，是国内最早加入PRI、践行ESG投资理念的资产管理者之一。同时，南方基金承诺遵守联合国社会责任投资准则的六大原则，将ESG因素纳入投资全流程中，并积极推动ESG投资在国内的发展。
南方基金表示，践行并推动ESG投资在中国市场的落地，既是国家和公募基金行业发展的需要，也是公司内生发展阶段的需要。未来，南方基金将一如既往地履新使命担当，引导社会资源的优化配置，发挥金融机构促进实体经济发展的积极作用。
