在成立的第九年，快手终于到了迈入资本市场大门的时候。
11月5日晚间，短视频应用快手正式向香港交易所提交上市申请书，联席保荐人为美银、摩根士丹利和华兴证券。不过，该申请书并未透露股票代码、融资额度等信息。据腾讯此前报道，快手期望2021年第一季度挂牌上市。巧合的是，5日下午，有媒体报道，字节跳动也有意将部分资产打包上市。
快手、抖音为短视频领域的头部玩家，从18年开始双方的缠斗就愈演愈烈，从产品形态到用户规模再到广告收入、直播收入、带货收入，以及如今的上市。
尽管谁是“短视频第一股”只是一个维度的竞争，但还是一件相对有标志性的事件。
上半年入账253亿元 经调整亏损63亿元
这次快手将招股书公之于众，也可以让外界一窥短视频产品的财务数据。
就在快手提交招股书前，还有媒体质疑其日活用户根本没有到3亿。真实数据确实要低一些，官方数据显示，今年上半年，平台的平均日活达到2.58亿，平均月活达到4.85亿。而作为时间杀手，用户日均花在快手App上的时间为85分钟，日均打开次数超过10次。
快手营收增速依然迅猛，逐渐进入平稳期。2017年、2018年、2019年，快手的的收入分别为83亿元、203亿元和391亿元，增速分别为N//A、143.4%和92.7%。今年上半年，公司实现收入253亿，同比增长48%。不过，快手的毛利并不高，非暴利行业。2017年、2018年、2019年和2020年上半年，毛利率分别为31.3%、28.6%、36.1%和34.3%。
而从利润层面来看，依然处于亏损状态。2017年、2018年、2019年和2020年上半年，归属于股东的净亏损分别达到200亿元、124亿元、197亿元和681亿元。同期，调整后的净利润为7.77亿元、1.82亿元、13亿元和-63亿元。
直播收入占比下降至近七成 广告收入占比不断上升
2016年，快手开始商业化。
至今，已经拓展出直播、、广告、电扇、游戏等变现方式。在收入构成中，快手将其划分为直播、线上营销服务以及其他业务(包括电商业务、网络游戏及其他增值服务)。其中，直播依然是快手的主要收入来源。
招股书数据显示，自2017年至2019年以及2020年上半年，快手直播业务的收入分别为79亿元、186亿元、314亿元和173亿元。该收入占总收入的比重，分别为95.3%、91.7%、80.4%及68.5%。
拆细来看，快手的直播月度付费用户增长惊人。由2017年的1260万增至2018年的2830万，再增至2019年的4890万，进一步增至今年上半年的6400。同期，直播的月度付费用戶平均收入较为稳定，受疫情对经济状况的影响，今年上半年有所下降。由2017年的约52.5元变为2018年的54.9元，再变为2019年的53.6元，进一步变为今年上半年的45.2元。
根据艾瑞咨询的描述，快手已经是全球以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台。而对于快手来说，短期内直播依然会是主要的收入来源，但整体来看占比在逐年下降，这与平台的多元化收入相关。
来自广告的收入，在快手整体的收入占比在不断提高。2017年、2018年及2019年与今年上半年，快手来自线上营销服务赚取的收入分别为3.91亿元、17亿元、74亿元以及72亿元，分别占总收入的比重为4.7%、8.2%、19.0%、13.0%及28.3%。
受大环境的影响以及竞争的影响，快手如何获得更多的预算和市场份额，依然具有挑战。
在快手的收入中，还有一块是非常大的亮点，就是电商收入。快手电商业务于2018年推出，根据披露的数据，今年上半年电商交易总额达到1096亿元。
而在今年8月，快手电商宣布日获突破1亿，订单量超过5亿单，在当时过去的12个月，快手电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，成为电商行业第四极。
当下，直播带货如火如荼，快手电商未来还有增长空间。而快手电商得益于平台的社交粘性，及由此带来的社区信任。招股书披露，今年上半年，快手用户的平均月复购率超60%。
投资阵容豪华 腾讯持股近22%为第一大机构股东
快手成立以来，已经完成9轮融资，背后的投资方包括，腾讯投资、博裕资本、云锋基金、Temasek淡马锡、红杉资本中国、百度投资并购部、五源资本、DST Global等，由此看来BAT等大互联网公司都悉数入场。
其中，腾讯曾多次注资。早在2017年3月23日，据媒体报道，快手完成D轮3.5亿美元的融资，由腾讯领投。2018年7月，消息称，快手完成新一轮10亿美元，投后估值在180亿美元，上一轮领投方腾讯将在此轮继续跟进。2019年9月，媒体报道，快手正通过Pre-IPO轮融资筹集逾10亿美元，由腾讯领投，本轮快手的估值在250亿美元以上。
如今来看，快手的执行董事为宿华、程一笑，非执行董事为李朝晖、张斐、沈抖、林欣禾，独立非执行董事为王慧文、黄宣德、马寅。
从持股情况来看，快手CEO宿华持股12.648%、联合创始人程一笑持股10.023%、腾讯持股21.567%、5Y Capital持股16.65%。
“短视频第一股”或尘埃落定 但新一轮竞争才开始
快手已经递交上市申请书，如无意外，它将是“短视频第一股”。
据9月中旬的市场消息，快手寻求在香港进行IPO，目标筹集50亿美元，估值500亿美元。根据快手交表时间，也有媒体判断，其最早将于2021年初在香港上市。
而据彭博11月5日报道，字节跳动正在与投资者商谈一轮总额为20亿美元的融资，其投行估值将达1800亿美元。与此同时，字跳还打算将部分资产(抖音、头条、西瓜)打包上市。相比起来，抖音的上市时间大概率要晚于快手。
不过，上市只是一个开始，竞争却要一直持续下去。
在游戏直播赛道中，由于后期竞争白热化，高价挖主播让平台苦不堪言，而头部平台合并后，可大大缓解这样的困境。但是对于抖音和快手，由于背后都站着互联网巨头，显然会让接下来的竞争更为激烈。
快手在招股书中就提到，就直播业务而言，平台要争取用户花费时间及提供优质内容，从而间接影响直播过程中的虚拟礼物打赏的收入。但由于用户不太可能同时在两个平台收看直播，而许多主播可能与某些平台签订独家合约，因此用户流量和主播方面的竞争十分激烈，竞争对手可能会争夺平台上的知名主播。
快手还明确提到，目前很多MCN机构并未与其签独家合作。而如果其他平台向该MCN提供更好的激励，那么他们就可能选择将更多资源投入到其他平台直播的内容创作者，或可能鼓励其内容创作者使用、甚至与其他平台签订独家协议。
所以，上市有新的弹药进入后，也意味着新一轮的竞争又开始了。
